IVS - Công Ty Chứng Khoán Đầu Tư Việt Nam
Mail IVS  |   Góp Ý  |   Diễn đàn  |   Ngôn ngữ:

Thông tin liên hệ

  • (024) 35 730073
  • (024) 35 779999 - 1900545461
  • (024) 35 730077
  • info@ivs.com.vn  |  Góp Ý

Đăng ký nhận bản tin hàng ngày qua email

Đối tác liên kết

Đối tác Đối tác
Đối tác Đối tác
Đối tác Đối tác

Báo cáo phân tích_Ngân hàng TMCP Ngoại thương Việt Nam (VCB)

10/10/2019

LUẬN ĐIỂM ĐẦU TƯ


Các yếu tố tạo sức hút cho cổ phiếu


- Vị thế là ngân hàng dẫn đầu ngành đến từ quy mô cũng như chất lượng hoạt động.


- Với vị trí đứng đầu về thanh toán quốc tế và ngoại hối, VCB có nguồn thu dịch vụ thanh toán cao nhất trong khối ngân hàng,


- Ưu thế cạnh tranh nhờ chi phí vốn rẻ.


- Động lực từ việc đẩy mạnh hoạt động bán lẻ thông qua chuyển đổi ngân hàng số với nền tảng tập khách hàng lớn tích lũy từ dịch vụ thanh toán.


- Hợp đồng bancassurance nếu thành công sẽ khai phá tiềm năng và là đòn bẩy cho thu nhập ngoài lãi.


- Chất lượng tín dụng được kiểm soát chặt chẽ với tỷ lệ nợ xấu thấp nhất toàn ngành.


- Còn room ngoại và sẽ luôn được dòng tiền tổ chức, đặc biệt các quỹ đầu tư chỉ số, mới gia nhập Việt Nam ưu tiên giải ngân do cơ bản tốt và đóng góp lớn vào VN-index.


Rủi ro đầu tư


- Với quan điểm điều hành thắt chặt, VCB và các ngân hàng có quy mô lớn sẽ thường có room tăng trưởng tín dụng vừa phải và rất khó xin thêm.


- VCB có vốn nhà nước nên gặp hạn chế trong việc tăng VCSH dù đang có kỳ vọng GIC sẽ mua thêm với 7% room ngoại còn lại.


- Định giá cao so với các ngân hàng khác và cả so với khu vực theo P/B.

Kết quả kinh doanh 6 tháng năm 2019


- Tổng huy động vốn đạt 966,356 tỷ đồng. Dư nợ tín dụng đạt 697,240 tỷ, tăng 9.7% so với cuối 2018. Tỷ trọng tín dụng bán lẻ tiếp tục mở rộng, đạt 48%.


- Tỷ lệ bao phủ nợ xấu nội bảng là 179.5%.


- Doanh số thanh toán thẻ và doanh số sử dụng thẻ lần lượt đạt 76,540 tỷ đồng và 21,387 tỷ đồng, tăng trưởng tương ứng 40.1%/20% so với cùng kỳ năm 2018.


- LNTT đạt 11,280 tỷ đồng, tăng 40.7% so với cùng kỳ.


- ROAA đạt 1.62%, ROAE đạt 25.19%.


Quý Nhà đầu tư có thể tham khảo chi tiết báo cáo tại đây.